Eksporten hiver dansk økonomi op i den internationale vækstelite

Det bekræfter, at væksten i dansk økonomi har været solid på trods af svækkelsen i den globale økonomi og den store usikkerhed fra handelskrigen mellem USA og Kina.

Det er særligt privatforbruget og eksporten, der har sikret den pæne økonomiske vækst i årets andet kvartal. Konkret er privatforbruget steget med 0,4%, mens eksporten er sprunget i vejret med hele 3,3%.

Det er naturligvis bemærkelsesværdigt, at særligt eksporten har vist så solid fremgang på et tidspunkt med handelskrig og aftagende vækst på vores eksportmarkeder. Det vidner om, at den mindre konjunkturfølsomme eksport af medicin, vindmøller og landbrugsprodukter foreløbigt har klaret sig fornuftigt på trods af nedgangen i den globale vækst. Dertil er afsætningsmulighederne også hjulpet på vej af en stærk dansk konkurrenceevne.

Den stærke fremgang i eksporten betyder, at dansk økonomi var en suveræn international væksthøjdespringer i årets andet kvartal. Til sammenligning var der en vækst på beskedne 0,2% i euroområdet og -0,1% i Tyskland i andet kvartal. I USA var der en vækst på 0,5%.

Grund til øget bekymring på dansk økonomis vegne – prognose nedjusteres

Ser vi fremad, så er der dog grund til bekymring på dansk økonomis vegne. De økonomiske udsigter er ekstraordinært usikre. Handelskrigen mellem USA og Kina er eskaleret og risikoen for et hårdt Brexit er rykket nærmere. Væksten er samtidig bremset tydeligt på vores største eksportmarkeder. Det gælder særligt i Tyskland, der i øjeblikket læner sig op af en teknisk recession samtidig med at arbejdsmarkedet viser begyndende svaghedstegn. I Sverige og Storbritannien er der ligeledes tegn på en opbremsning i aktiviteten.

Det betyder, at vi nu har nedjusteret vores vækstskøn for 2020 fra 1,7% til 1,1%. Vi fastholder vores skøn for BNP-væksten i år på 1,7%. Det skyldes dog udelukkende den solide udvikling i BNP-tallene igennem første halvår. Ser vi fremad er det vores forventning, at den begyndende afmatning på vores største eksportmarkeder, herunder særligt Tyskland, vil give anledning til lavere vækst i dansk økonomi.

En nedgang i BNP-væksten til godt 1% må karakteriseres som en blød landing efter en årrække med vækstrater på godt 2%.

Det er ligeledes værd at holde fast i, at dansk økonomi generelt er godt forberedt til at imødegå en global afmatning. Konkurrenceevnen er stærk og både husholdningerne og virksomhederne fremstår velkonsoliderede. Dertil fremstår de offentlige finanser solide, og der er et betydeligt økonomisk råderum på 28¾ mia. kr. frem mod 2025.