USA skaber bunkevis af job

Beskæftigelsen steg med hele 273.000 personer plus betydelige oprevideringer til foregående måneder – markedet havde på forhånd ventet 175.000 i februar.

Jobtallet for februar baserer sig på en måling foretaget i uge 7. Dengang kunne man med ro i sindet tage på skiferie i alperne, og virusudbruddet så i det hele taget væsentligt mildere ud end i dag, da få områder uden for Kina var ramt. Derfor fortæller februars jobrapport desværre også meget lidt om, hvordan amerikansk økonomi modstår effekterne af virussen. Kigger vi længere ind i foråret, så vil historien med meget stor sandsynlighed være en anden.

Federal Reserve sænkede midt i denne uge renten udenfor et planlagt møde for første gang siden finanskrisen – endda med hele 0,5% – for at modvirke de negative effekter på økonomien af coronaforstyrrelser og markedsuro. Dagens meget stærke jobtal flytter ikke en tøddel på de pengepolitiske udsigter, der er dikteret af udvikling i smittespredningen og den økonomiske som finansielle usikkerhed, der følger med.

Vi regner derfor stadig med, at Federal Reserve sænker renten igen på dens pengepolitiske møde om to uger.

Bremser antallet af nye smittede op, og letter de negative økonomiske konsekvenser af corona indenfor et par kvartaler, så efterlader det pengepolitikken i USA ganske lempelig med tanke på, at arbejdsløsheden sandsynligvis stadig vil forekomme meget lav i historisk kontekst. Arbejdsløshedsraten lå i februar på 3,5% - en tangering af det laveste niveau i 50 år. Det kan betyde et brat skifte i signalerne fra den amerikanske centralbank senere på året. Den tid den sorg.

I første omgang kan man glæde sig over, at amerikansk økonomi står relativt robust, inden coronavirussen begynder at sætte negative aftryk på den. Men dagens tal vil nok ikke gøre det store for at dæmpe den voldsomme uro, der præger markederne, netop fordi det ikke siger meget om det, der venter forude.