Beskæftigelsen fortsætter sin sejrsgang på trods af teknisk recession

Det er simpelthen en fremragende nyhed. Ikke mindst i lyset af, at aktiviteten ser ud til at vige i øjeblikket. Fornyeligt pegede den såkaldte BNP-indikator på, at dansk økonomi skrumpede med 0,3% i tredje kvartal. Og da pilen også pegede lidt nedad i andet kvartal, så er dansk økonomi i teknisk recession. Dagens måling sætter dog en tyk streg under, at det endnu ikke har ramt arbejdsmarkedet. Og man dykker med lidt ned i BNP-tallene, så kan den tekniske recession også meget nemt skyldes midlertidige forhold.

Den positive udvikling afspejler, at både den indenlandske og udenlandske efterspørgsel har været bedre end frygtet. Særligt har medicinalindustrien kronede dage i øjeblikket. Det kræver flere hænder. Samtidig er der også tegn på, at den indenlandske efterspørgsel har det bedre end ventet. Det seneste nationalregnskab for 2. kvartal 2023 pegede på stigende privatforbrug. Og ser vi fremad, så bør stigende lønninger give danskerne lidt ekstra luft i budgettet – og dermed kan privatforbruget bidrage yderligere til den samlede efterspørgsel.

Generelt er udsigterne fortsat relativt gode. Der er i øjeblikket ikke grund til at vente større fald i beskæftigelsen. Men udviklingen bliver formentlig mere træg fremadrettet. Det afspejler, at beskæftigelsen har det med at reagere med en vis forsinkelse. Fx vil den produktionsnedgang, som vi har set i industrien eksklusive medicinalproduktionen, først med forsinkelse betyde færre ansatte.

Vores bedste bud er, at beskæftigelsen kommer til at flade ud hen mod slutningen på året. Og ser vi ind i det nye år, kan der godt komme små fald men ikke noget dramatisk.