Eksporten falder tilbage i september

Dagens måling skal ses i lyset at eksportmålingen ikke korrigeres for prisudviklingen. Selvom den samlede eksport stadigvæk ligger markant lavere end i efteråret sidste, målt i løbende priser vel at mærke, så har den faktisk klaret sig overraskende godt den seneste tid, da faldet i høj grad afspejler, at fragtpriserne er tilbage på normale niveauer. Men det ændrer selvfølgelig ikke på, at dagens måling er en dårlig nyhed.

Udsigterne er blevet lidt mere dystre den seneste tid – men overordnet er der grund til optimisme

Nogle danske eksportvirksomheder er allerede udfordrede og udsigterne er blevet lidt mere dystre den seneste tid. Det ses blandt i PMI-tallene, der peger på tilbagegang mange steder i øjeblikket, navnlig inden for fremstillingsindustrien. Industriproduktionen peger da også på, at væksten primært opleves i medicinalindustrien, mens resten af industrien oplever vigende efterspørgsel.

Eksportvirksomheder rettet mod nærmarkederne i Tyskland og Sverige har det formentlig ekstra svært. Begge økonomier ser udfordrede ud lige i øjeblikket. Det skal ses i lyset af, at Tyskland og Sverige er Danmarks hhv. andet og tredje største eksportmarked – kun overgået af USA.

De svage aktivitetstal, som vi ser flere steder i øjeblikket, øger risikoen for at vigtige samhandelspartnere ender i en hård recession. I Nykredit anser vi det dog som mest sandsynligt, at både Danmark samt en stor del af vores vigtigste handelspartnere styrer uden om recessionen de kommende år. Vi forventer derfor heller ikke at eksporten bliver hårdt ramt fremadrettet.