Beskæftigelsen fortsætter mod skyerne på trods af tegn på vigende aktivitet

Beskæftigelsen kender kun vej i øjeblikket, og det er opad. Det er særligt imponerende i øjeblikket, hvor den økonomiske aktivitet i samfundet er gået lidt tilbage 2. og 3. kvartal ifølge nationalregnskabet, og vi dermed har en såkaldt teknisk recession. En anden forklaring kan dog også være, at BNP-tallene er for pessimistiske samt afspejler tekniske og midlertidige forhold. Vi hælder lidt til det sidste.

Danske produkter og services er i høj kurs både herhjemme og i udlandet. Medicinalindustrien står i en ekstraordinært god situation. Det presser beskæftigelsen lidt op, men ikke meget. Mere vigtigt er formentlig den indenlandske efterspørgsel. Privatforbruget har været stigende i de tre første kvartaler af 2023 ifølge nationalregnskabet, og de seneste detailsalgstal peger på meget flot vækst i slutningen af sidste år. Det kræver flere medarbejdere.

Udsigterne er relativt fornuftige. Danskernes lønninger stiger i et højt tempo, og inflationen er lav. Det giver mere luft i budgettet – og endnu større efterspørgsel fremadrettet. Men der er også dele af økonomien, hvor der er tilbagegang. Og det tager som regel lidt tid inden tilbagegangen ses i beskæftigelsestallene.

Nykredits bedste bud er, at beskæftigelsen kommer til at flade ud de kommende måneder. Men vi forventer ikke længere faldende beskæftigelse de kommende år.