Ny Fed-formand kommer ikke med renteændring
Federal Reserve's første pengepolitiske møde med den nytiltrådte formand, Kevin Warsh, bød helt som ventet ikke på en pengepolitisk ændring.
En enig komité stemte for at holde renten uændret.
Selvom den den nye formand har udtrykt utilfredshed med den nuværende kommunikationsform , så var der heller ikke der ændringer i formatet.
Vi fik de sædvanlige pengepolitiske forventninger fra rådsmedlemmerne, men den nye Fed-formand ikke har leveret sine forventninger. Det var der på forhånd spekuleret i, da han ikke synes om den tilgang.
Federal Reserve ser ikke længere en rentenedsættelse i år som det mest sandsynlige - det var tilfældet på sidste møde. I stedet forventer flertallet nu en forhøjelse af renten på 0,25%-point i år - og så en tilsvanrende lempelse i både 2027 og 2028.
Ordlyden i pressemeddelelsen forekommer også umiddelbart mere høgeagtig.
I Nykredit venter vi dog en rentenedsættelse fra Fed til december.
Formandsskiftet har altså - helt som ventet - ikke umiddelbart ændret kursen i Fed. Men pressemødet senere i aften er en mulighed for den nye formand for at sætte et lidt mere personligt aftryk.
Fremadrettet venter vi at se justeringer i kommunikationsstrategien, hvor de pengepolitiske signaler bliver knap så tydelige. Det synes kun mere sandsynligt, nu hvor den nye formand ikke indlverede sine renteforventninger til "dot-plottet".
Selvom Warsh ser anledning til, at udbredelsen af AI vil lede til højere produktivitet, lavere inflationspres og dermed kan give anledning til lavere renter, så er det tvivlsomt, om han har mange af medlemmerne med sig på den vogn - i hvert fald inden beviserne er tydelige.
