Federal Reserve på vej til at hæve renten i marts

Det er i store træk beskeden fra den amerikanske centralbank, som har netop udsendt pressemeddelelse oven på mødet i den pengepoliske komité. Centralbanker fortæller, at det ”snart er passende at hæve renten” – den lover aldrig noget, men signalet og intentionen er i vores øjne klar – kun et uventet chok af betydning vil forhindre, at renten bliver hævet i marts.

Det er særligt den fremskredne genopretning, den tårnhøje inflation, det tiltagende pres på lønninger og den akutte mangel på arbejdskraft, der får centralbanken til at signalere renteforhøjelser.

Og selvom nøgletallene lige nu peger på, at væksten ikke er på samme høje niveau som for et par måneder siden, så synes centralbanken mindre bekymret for, om omikron måtte skade væksten, end for at den forstærker manglen på hænder og derved yderligere forværrer inflationspresset.

Centralbanken har siden sidste forår lagt an til normalisering af pengepolitikken. Først ved at varsle og sidenhen påbegynde neddroslingen af de månedlige obligationsopkøb, og i december ved at accelerere den. Der var på forhånd spekuleret i om, opkøbene ville blive afsluttet tidligere end hidtil annonceret, men Federal Reserve holder tidplanen og afslutter sine opkøb (tidligt) i marts. Det diskuteres allerede, om man senere på året skal begynde at skrumpe obligationsporteføljen ved at ikke at geninvestere, når obligationer udløber. Det skridt venter vi at se senere på året.

Signalerne fra Federal Reserve er fuldstændig på linje med det forventede – det bør ikke i sig selv give anledning til ny uro i markederne.