ECB ændrer kurs trods krigen i Ukraine

ECB vælger at nedskalerer sine obligationsopkøb i et hurtigere tempo henimod sommer således, at der opkøbes for 40 mia. euro i April, 30 mia. i maj, og 20 mia. i juni, hvorefter det vil afhænge af den økonomiske udvikling (nøgletal), hvorvidt opkøbene skal fortsætte eller afvikles helt. Det sidste afspejler den forhøjede økonomiske usikkerhed som følge af krigen i Ukraine.

Det er en hurtigere nedskalering af opkøbene end fremlagt i december. Dengang var det ECBs melding at opkøbene skulle løbe frem til årets sidste del med opkøb på 40 mia pr måned i Q2, 30 mia. per måned i Q3 og herefter 20 mia. så længe behovet bestod.

Med den hurtigere nedtrapning, så er der også åbnet op for, at ECB får større fleksibilitet til at hæve renten tidligere om nødvendigt. ECB har sagt, at renteforhøjelserne først kommer efter opkøbene er afsluttet.

Det er lidt overraskende for os, at ECB ikke lægger større vægt på den nuværende økonomiske usikkerhed, som krigen og ikke mindst de høje råvarepriser skaber. Men der var allerede inden krigen brød ud tiltagende ængstelse for den høje inflation iblandt ECBs medlemmer. Og det slår altså igennem i dagens melding fra centralbanken.

ECB holder pressemøde 14:30.