Federal Reserve med største renteforhøjelse i over 20 år

På mødet i Federal Reserves styringsråd blev det også besluttet at påbegynde nedbringelsen af centralbankens obligationsbeholdning. Begge meldinger lå dog fuldstændig indregnet i markedets forventninger.

Men på trods af den kraftige renteforhøjelse, så er pengepolitikken i USA stadig ganske lempelig. Renten på 0,75-1,0% ligger trekvart procentpoint under niveauet inden coronakrisen, og vi taler en lav rente for en stærk amerikansk økonomi.

Ophedet arbejdsmarked, tårnhøj inflation
Situationen er jo den, at inflationen ligger på et tårnhøjt niveau - på 8,5% - lønvæksten stiger med raketfart, og der er i øjeblikket 11,5 mio. ledige job at vælge imellem for de kun godt halvt så mange arbejdsløse. Det vidner om en ophedning på arbejdsmarkedet, som kalder på en økonomisk opbremsning. Og det er den som Fed forsøger at orkestrere med aftenens renteforhøjelse, samt dem der følger på de kommende møder. For der er ingen tvivl om, at adskillige yderligere stramninger er på vej.

Stor risiko for fejlkalibrering af politikken
Situationen er dog ikke nem, for mens inflationen er høj og presset på arbejdsmarkedet stort, så er der er andre faktorer, der trækker ned. Blandt andet æder den kraftige inflation købekraft fra forbrugerne - særligt de mindrebemidlede som bruger en større del af indkomsten på energi og fødevarer. Dertil svækkelse af eksportmuligheder med kraftig opbremsning i Kina og Europa. Den modvind til økonomien, som blæser, mens centralbanken strammer politikken, giver risiko for fejlkalibrering af renteforhøjelserne, som i værste fald kan føre landet i recession.