Inflationen fortsætter himmelflugten og rammer det højeste niveau siden 1983

I næsten et årti har vi vænnet os til en inflation ofte betydeligt under 2%, så det udfordrer danskernes privatøkonomi voldsomt, når priserne stiger, som de gør i øjeblikket. Særligt fordi lønningerne ikke følger med inflationen. De seneste tal fra Dansk Arbejdsforening peger på, at lønningerne (på DA-området) steg med 3,8% i forhold til året før i første kvartal. Det er en lille smule højere end lønstigningerne i 4. kvartal sidste år, hvor lønningerne steg 3,2%. De seneste tal fra Danmarks Statistik peger dog på markant lavere lønfremgang for offentligt ansatte.

I kroner og øre betyder stigningen i priserne, at en børnefamilie i dag skal bruge ca. 33.500 kr. mere end sidste år for at købe de samme varer og tjenester.

Geopolitisk uro, nedlukninger i Kina og fortsat høj aktivitet presser priserne
Det er på mange måder den perfekte storm, der rammer os i øjeblikket. Krigen i Ukraine har fået priserne på råvarer, fødevarer og energi til at stige endnu mere. Priser som i forvejen var historisk høje. Sidste år skabte den globale genopretning efter pandemiens tidlige faser stor efterspørgsel, og samtidig var forsyningskæderne voldsomt pressede, hvilket gjorde fx fragt uhørt dyrt. Læg dertil lokale nedlukninger, ekspansiv penge- og finanspolitik, og mangel på særlige komponenter, herunder mikrochips, og så han man opskriften på meget høj inflation. Nu er vi så ovenikøbet ramt af et stort udbudschok, da Rusland er storproducent af både hvede, metaller og energiprodukter. Det har lagt et yderligere pres på priserne i opadgående retning.

Flere ting peger dog på, at inflationen efterhånden har nået toppen. Siden starten af marts måned har vi set en lille bedring på dele af energimarket – det gælder både gas og elektricitet. Det vil isoleret set trække inflationen lidt ned. Til gengæld ved vi, at olien er blevet endnu dyrere og det tager tid før producenterne sender omkostningsstigningerne videre til kunderne. I Nykredit vurderer vi, at inflationen formentlig vil blive tæt på de nuværende niveauer på den helt korte bane. Og vi skal formentlig helt hen til efteråret før pilen for alvor peger nedad igen.

De skyhøje priser rammer ikke bare danskernes privatøkonomi. Inflationen har nu nået højder, hvor det får afgørende betydning for udviklingen i hele samfundsøkonomien. Vi kigger nu ind i noget, der er tæt på nulvækst i år, hvis der ikke sker yderligere eskalering af krisen – med andre ord en massiv opbremsning i forhold sidste år.

Det kan dog fortsat blive værre før det bliver bedre. Et stop for russisk naturgas kan få inflationen til at brage yderligere i vejret, og samtidig have alvorlige konsekvenser for den økonomiske udvikling i både Danmark og resten af EU.