Farten på arbejdsmarkedet tager marginalt af i maj

Jobskabelsen landede på 390.000 i april, hvilket var en spids over forventningen på 320.000. De forrige to måneders jobskabelse nedjusteres med 20.000. Beskæftigelsen i dag er dermed blot 800.000 under niveauet inden pandemien brød ud. For et år siden lød det samlede jobtab på knap 7,5 mio.

Pengepolitikken skal få bugt med arbejdsmarkedets ubalance

Det høje tempo på arbejdsmarkedet i USA vil anspore Federal Reserve til at hæve renten hastigt over de kommende måneder. Maj måneds arbejdsløshed på 3,6% er tæt på det laveste niveau i 50 år, mens antallet af ledige jobs fortsat er tæt på det højeste niveau i årtier. Den afledte effekt af ubalancen mellem efterspørgsel og udbud viser sig fortsat i timelønningerne, hvor årsstigningstakten stadig er meget høj trods et mindre tilbagefald fra 5,5% til 5,2% i maj. Lykkes det ikke at kølne arbejdsmarkedet over de kommende kvartaler, vil centralbanken tvinges til at stramme skruen endnu hårdere på økonomien.

Høj eller lav jobvækst – hvad er bedst pt.?

I markedet er der delte meninger om den optimale retning for beskæftigelsen herfra. På den ene side sidder en stor gruppe markedsanalytikere og frygter for, at den næste økonomiske nedtur allerede er ved at være en realitet. De vil reagere med lettelse, hvis jobvæksten forbliver høj trods de mange modvinde til global økonomi fra krigen i Ukraine, kinesisk afmatning og kraftige rentestigninger. På den anden side sidder en ligeså stor gruppe, som frygter for overophedning og markant rentestigninger over de kommende kvartaler. De ønsker sig opbremsning og tegn på, at modvinden til økonomien allerede har taget toppen af presset. Dagens tal falder nogenlunde midt i mellem, men indikerer trods alt at en smule gas er gået af ballonen  - i vores optik er det udmærket.