ECB holder renten fast

ECB har holdt renten fast siden sommeren, hvor renteniveauet på 2% blev nået. Det afspejler dels, at et flertal af centralbankens medlemmer er blevet mere trygge ved, at væksten så småt begynder at få fat. Og dels at mange ECB-medlemmer ser en rente på 2% som en neutral rente, der ikke længere er en bremse på væksten, sådan som det forhøjede renteniveau over de sidste år har gjort det.

Inflationen har dog kurs nedad, og vores forventning er, at ECB vil skyde under sit målsætning. Inflationen vil nemlig sandsynligvis ligge under 2%, som vi bevæger os ind i 2026. Og da væksten stadig er lidt til den svage side, så er det vores vurdering, at nye rentenedsættelser kan komme på tale i første halvår.

Det tror vi dog ikke vil fylde på dagens pressekonference, hvor vi forventer, at ECB generelt vil udvise tilfredshed med udviklingen og udstråle en høj grad af tillid til, at den nuværende kurs med en rente på 2% er den rette.

I forbindelse med mødet udkommer ECB med nye økonomiske forventninger (stabsprognose). Centralbanken fx venter nu lidt højere inflation end tidligere i 2026 men lavere i 2027.