Svensk økonomi sparker risiko for teknisk recession langt ud af stadion

Det er en stor positiv overraskelse, der i den grad har taget os på sengen. Vi havde ellers en forventning om en BNP-vækst tæt på et rundt nul. Svensk økonomi har altså med dagens tal sparket risikoen for en teknisk recession langt ud af stadion. Aktørerne på de finansielle markeder ser dog også ud til at være blevet positivt overraskede. Den svenske krone er således blevet styrket med knap 1% over for den danske krone efter offentliggørelsen af BNP-tallene.

Dykker man ned i tallene danner der sig generelt et pænt billede. Eksporten steg med hele 3,1% i forhold til tredje kvartal, og løftede dermed alene den samlede BNP-vækst med 1,4 procentpoint. Eksporten af tjeneste steg med 2,9%, hvilket særligt skyldes et ekstraordinært salg inden for kategorien forskning og udvikling. Det bliver dog klart overskygget af, at eksporten af varer steg med hele 3,2% i fjerde kvartal. Der altså samlet set en stærk udvikling i eksporten. Det er en smule overraskende, da der altså ikke er tegn på, at svækkelsen i den globale økonomi har ramt den ellers meget konjunkturfølsomme svenske eksportsektor.

Man skal dog nok alligevel passe på med at få armene for langt op over hovedet. Erfaringerne viser, at en svækkelse i den globale vækst rammer den konjunkturfølsomme svenske eksport med en forsinkelse. Det bliver derfor også yderst interessant, at følge udviklingen i eksporten i Sverige her i 2019.

De positive takter er dog mindre imponerende, når vi ser på udviklingen i privatforbruget og investeringerne. Privatforbruget steg godt nok med 0,7% i fjerde kvartal, men fremgangen kommer efter et stort fald i andet kvartal på 0,8%. Det betyder også, at privatforbruget samlet set kun er steget med beskedne 1,2% i 2018 samlet set. Dertil faldt de faste bruttoinvesteringer med 1,6%. Endelig drev øgede lagerinvesteringer 0,3% af BNP-væksten.