*c-questionc question887625C2-7BF1-4000-B4A3-B26DC9267EA1@3x2F9E87B5-5CC3-4957-855A-0368FBC07B2C@1xGroup 13-Group 13-Group 13+Group 13+c-questionflag-enStroke 1Stroke 1
Artikel Økonomiske analyser |

Svimlende udlandsformue sikrer lave renter og stærk velstandsfremgang

Netop offentliggjorte tal fra Nationalbanken viser, at udlandsformuen i 2018 steg med hele 195 mia. kr. til 1.403 mia. kr. Det svarer til svimlende 63% af BNP. Det er ganske enkelt vildt.

Tilbage i 2008 var der til sammenligning et underskud på 8% af BNP.

Den svimlende udlandsformue skyldes især, at der har været et stort overskud på betalingsbalancen over de seneste mange år. Der har således generelt været overskud på betalingsbalancens løbende poster siden 1990 på nær ét enkelt år.

Den store udlandsformue sikrer lave danske renter

Det vidner unægtelig om, at dansk økonomi er bundsolid i øjeblikket. Det skal vi naturligvis være rigtig tilfredse med, da den høje udlandsformue sikrer dansk økonomi en rigtig høj stjerne på de finansielle markeder. Det har bidraget til, at boligrenterne herhjemme nu er faldet til det laveste niveau nogensinde og tilmed tilbyder danskerne den billigste boligfinansiering i verden.

… og en solid velstandsfremgang

Den store udlandsformue bidrager samtidig til at øge velstanden herhjemme. Konkret modtog Danmark et afkast på udlandsformuen i 2018 på hele 3% af BNP. Det er et meget højt niveau i en international og historisk sammenhæng. Til sammenligning betalte danskerne 4% af BNP i renter og udbytter mv. til udlandet for 30 år siden, da gælden toppede.

Nettooverskuddet fremkommer ved, at de danske aktiver i udlandet hovedsagelig er i form af direkte investeringer i virksomheder og datterselskaber, mens passiverne i højere grad består af udlandets beholdning af danske stats- og realkreditobligationer, hvor afkastet typisk er lavere. Det er derfor også vigtigt at holde sig for øje, at afkastet på udlandsformuen i første omgang hovedsageligt lander hos de store virksomheder, pensionskasser og investeringsforeninger samt privatpersoner med store aktiebeholdninger. Herfra kanaliseres en del af afkastet så videre med en vis forsinkelse ud til befolkningen i form af løn, udbyttebetalinger og højere pensionsudbetalinger.

Det er dog vigtigt at slå fast med syvtommersøm, at afkastet på udlandsformuen i kombination med en stærk udvikling i bytteforholdet har sikret, at velstanden herhjemme har holdt trit med vores nabolande.

Tore Stramer

Tidligere cheføkonom i Nykredit

Relaterede Artikler