Koreansk eksport og japansk PMI viser økonomiske corona-effekter

Var man i tvivl om, at der ville være en vækstmæssig regning at betale for coronavirusudbruddet, ja så kan nattens tal måske overbevise? Japanske PMI-tal faldt kraftigt i februar – den samlede PMI faldt fra 50,1 til 47,0, trukket af især servicesektoren, der faldt til det laveste niveau siden 2014. Indekset for industrien viste det laveste niveau siden 2012. Koreas eksport til Kina er i de første 20 dage af februar faldet i sammenligning med januar, mens eksporten til resten af verden steg. Korea er verdens 5. største eksportør og med Kina som klart største samhandelspartner.

Hvor eksporten til Kina i de første 20 dage af januar nåede 6,4 mia USD, så er den i februar nede på 5,8 mia dollar. Det var trods alt en beskeden forværring. Det kan skyldes, at placeringen af det kinesiske nytår, som også markerer den længste ferieperiode i det kinesiske arbejdsår, strakte sig fra slutningen af januar og ind i februar og derfor har påvirket tallene for januar også. Men frygt for spredning af coronavirus har faktisk bidraget til en forlængelse af ferieperioden i af Kina. Det har sammen med rejseforbud, midlertidig nedlukning af produktionsfaciliteter og almindelige kineseres tilbageholdenhed med at bevæge sig i det offentlige rum bidraget til et fald i den økonomiske aktivitet i landet. Den kinesiske bilforhandlerorganisation meldte fx i dag, at bilsalget i første halvdel af Kina faldt over 90%.

Samtidig viser de Japanske tal, at Kinas store nabo mod øst mærker en klar effekt af virusudbruddet. Økonomier tæt på Kina ventes at mærke den største økonomiske effekt af coronavirussen. Kina er Japans klart største samhandelspartner, og dertil udgør kinesiske turister en kæmpe andel af turismen i Japan.

Hvor stor effekten på kinesisk vækst ender med at blive er stadig for tidligt at sige. Kan smittespredning stoppes inden for den kommende måneds tid, så tyder det mest på, at det bliver et stort stød til væksten i 1. kvartal (som i Kina endda kan blive negativ ift. 4. kvartal), men et vækststød, som for en god dels vedkommende reverseres kvartalet efter. Dermed venter vi også, at den afsmitning, der uundgåeligt vil være til Vestlige økonomier, vil være kortvarig og i det store perspektiv ret begrænset.

Usikkerheden er selvfølgelig stadig betydelig, og selv hvis det optegnede scenarie holder, så kan der sagtens vise sig større udsving i nøgletal, som kortvarigt kan forstyrre den aktuelt ekstremt positive stemning på de finansielle markeder. Det er dagens tal fra Japan måske et meget godt eksempel på, og vi får tilsvarende tal fra Europa senere i dag.