USA i recession fra marts – og det bliver meget værre i april og maj

Alt tyder på at amerikansk økonomi på rekordtid i løbet af marts måned gik fra solid ekspansion til dyb recession.

Det er både forbrug og investeringer der trækker ned i kvartalet, og det er ganske naturligt. Forbruget falder 7,6% i kvartalet (annualiseret), mens faste investeringerne falder med 2,6% (annuliseret) trukket ned af et voldsomt fald i erhvervsinvesteringerne.

Forbrugerne er i hvert fald i dele af landet i løbet af marts måned blevet ramt af nedlukninger, som har sænket adgangen til at gå i biografen, gå ud at spise og en række andre forlystelser. Nogle er blevet ramt af jobtab, der allerede i marts begyndte at sprede sig, og mange er sandsynligvis mærket af den store usikkerhed, der omgiver verden. Virksomhederne har måske endnu tidligere mærket usikkerheden om global økonomi med coronavirussens spredning i Asien og Europa, og derfor holdt igen med investeringerne.

Dagens tal er blot første skøn fra Bureau of Economic Analysis på udviklingen i 1. kvartal. Og der er faktisk betydelig risiko for, at tallet efterfølgende vil blive revideret ned. Det skyldes, at økonomien så en voldsom forværring sidst på kvartalet, og det indfanges sandsynligvis ikke fuldstændigt i de første estimater på BNP.

1. kvartal ser ikke for godt ud, men det næste bliver adskillige gange værre. Udviklingen i amerikansk økonomi blev mærkbart forværret fra midten af marts og ind i april måned. Det vidner ikke mindst de over 20 mia. nye ledige meget tydeligt om. Vi venter derfor, at 2. kvartal vil vise en vækstrate for USA på mellem -30% til -40% (annualiseret). Til gengæld vil det sandsynligvis markere bunden, da vi venter bedring fra 3. kvartal og fremefter.

Det ændrer ikke ved, at 2020 bliver det værste år for amerikansk økonomi siden 2. verdenskrig. Vi ser en vækst på -5% for året som helhed.