Europæisk vækst svækkes af uro og energi

Det er ikke mindst et stort fald i Frankrig som medvirker til den svage måling. Det er ingen stor overraskelse uroen i Frankrig taget i betragtning. Vi har før set store fald i fransk erhvervstillid i forbindelse med optøjer - fx for nogle år siden med ”De Gule Veste”. Den franske PMI for falder fra lidt over 51 til 48,4, og det er servicesektoren, som trækker ned – naturligt nok uroen taget i betragtning.

Den tyske PMI-indikator falder dog også et helt point, så hele faldet i eurozonens PMI skyldes ikke bare fransk uro. Det er nærliggende at tro, at højere energipriser og ikke mindst de sidste måneders kraftige stigninger i gasprisen spiller en afgørende rolle for forværringen i bl.a. det gasafhængige Tyskland.

Trods faldet i PMI, så er det overordnede indtryk stadig, at eurozonen har klaret chokket fra krisen i Mellemøsten ganske pænt. Men dagens tal viser dog, at toppen er taget af væksten.

Godt nok er der fornyet pres på inflationen fra energipriserne, men væksten er altså langt fra immun – derfor bør ECB fastholde den varsomme kurs, hvad angår stramningerne i pengepolitikken.