*c-questionc question887625C2-7BF1-4000-B4A3-B26DC9267EA1@3x2F9E87B5-5CC3-4957-855A-0368FBC07B2C@1xGroup 13-Group 13-Group 13+Group 13+c-questionflag-enStroke 1Stroke 1
Artikel Økonomiske analyser |

Amerikansk inflation falder igen, og også underliggende inflation ser lidt bedre ud

Inflationsraten i USA landede i oktober måned på 7,7% mod 8,2% i september. Det er en tand under forventningen på 7,9% Den samlede inflation peakede allerede tilbage i juni på et niveau over 9% - dagens niveau er trods alt et stykke under.

Mere afgørende så falder også kerneinflationen. Den landede på 6,3% mod 6,6% i september. Stigningen over oktober i kerneinflationen var på 0,3% m/m - det er trods alt ikke langt fra et niveau, som er forenelig med Fed’s målsætning (0,2% per måned i gns). Men det svinger en del fra måned til måned.

Det er særligt lavere bidrag fra energi, som får den samlede inflation til at falde. Det skyldes ikke, at energipriserne i USA er faldet på det seneste, men blot at de rykkede kraftigt op fra september til oktober sidste år. Derved bliver bidraget mindre til inflationen i oktober i forhold til i den forrige.

Den store trækhest i kerneinflationen er boligomkostninger. Det er den tungeste komponent i forbrugerprisindekset, og den trækker igen op i kerneinflationen i oktober. Boligomkostninger, venter vi, også vil trække op i kerneinflationen de kommende måneder, men vi ser allerede fald i huspriserne i USA, og det slår typisk efterfølgende igennem fx i huslejeudgifter, som er en del af boligkomponenten i inflationstallet.

Faldet i inflationen og ikke mindst i kerneinflationen vil glæde Federal Reserve. Men i virkeligheden er det nok dynamikken i arbejdsmarkedet, som er mest afgørende for deres syn på, om renteforhøjelserne snart kan skrues en tand ned.

Frederik Engholm

Chefstrateg: Beskriver og definerer de store linjer i global økonomi og investeringsforhold. Herunder Nykredits holdning til investering, rente-, valuta- og aktiemarkedet.

Relaterede Artikler