Beskæftigelsen i USA steg i april med 177.000 personer – lidt over forventningen på 138.000, men et fald ift. en nedrevideret fremgang i marts på 185.000 (fra 228K).
Vi venter en mere markant afdæmpning i beskæftigelsen i USA de kommende måneder. Det skyldes ikke kun de toldforhøjelser, som allerede er meldt ud, men i mindst ligeså høj grad usikkerheden om hvordan hele handelspolitikken ender med at se ud.
Så betydelig usikkerhed, som mange virksomheder i USA er stillet over for lige nu, kan ikke undgå at påvirke deres lyst til at ansætte nyt personale og til at investere.
Vi ser pæn sandsynlighed for, at den månedlige jobvækst kravler ned under 50.000 omkring sommer, medmindre vi får nogle helt anderledes signaler fra Trump-administrationen.
Svækkelse i arbejdsmarkedet vil få Federal Reserve til at sænke renten fra juni og gennem efteråret – det er vores klare forventning.
På mødet på onsdag i Federal Reserve er der endnu kun få tegn på, hvordan handelsuroen påvirker økonomien, så det forekommer ikke realistisk, at Federal Reserve vil være rede til at reagere allerede her.
