Erhvervstillid i Europa falder som aldrig før – Frankrig og Tyskland viser tendensen
PMI-tal fra Tyskland viser ligesom tal fra Frankrig for kort tid siden at et enormt fald i den økonomiske aktivitet – det er resultatet af den samfundsmæssig nedlukning og social distancering, som vi oplever på tværs af Europa.
PMI- tallene falder tung i marts – og særligt for servicesektoren til et niveau, der ligger langt under det, vi så under finanskrisen. Det spejler billedet fra Kina. Service-PMI for Tyskland og Frankrig falder i marts med omkring 20 point – og lander omkring indeks 30. Under finanskrisen kom vi ikke under 40). Industrien viser mere beskedne fald, men langt den sørte del af den økonomiske aktivitet og beskæftigelse ligger i servicesektoren.
Tallene viser tydeligt, at europæisk økonomi ramte en mur i løbet af marts. Det er også den vurdering, der ligger bag vores forventning om, at det indeværende kvartal på tværs af vesten bliver det ringeste vækstmæssigt siden 2. verdenskrig – og altså værre end noget vi oplevede under finanskrisen.
Myndigheder verden over har heldigvis reageret med betydelig stimulus til økonomien – både via lempelser fra centralbanker og hjælpepakker fra regeringer – og meget tyder på at yderligere er på vej. Men det ændrer desværre ikke ved, at nedturen lader til at blive så dyb, at den vil tage tid at rejse sig fra igen. Derfor bliver 2020 et grimt år vækstmæssigt.
Dagens tal er blot de første i en række af nøgletal, der over den kommende tid vil se ganske skræmmende ud. Og mange tilfælde vil de i svaghed overgå noget økonomer som analytikere har oplevet før. Det, venter vi, vil medvirke til at fastholde den urolig stemning på finansmarkederne på kort sigt.